微软曾经在三个星期之前向雅虎发出了最后通牒，如果雅虎不能在4月26日之前答应微软的收购计划，那么微软将直接将自己的报价交给雅虎董事会的股东们，并不排除压低收购价格，但是直到目前，微软最后通牒的期限已经到来，雅虎依然保持沉默。从微软今年初报出446亿美元的收购价至今已经过去了3个月，这一收购计划依然没有丝毫的进展，面临这样的情况，微软到底要怎么办呢？

微软和雅虎之前曾经有过几次谈判和接触，但是一切看起来都不是那么的愉快，微软显然已经失去了耐性，于是本月初沉不住气的微软向雅虎发布了最后的通牒，要求雅虎在3个星期之内答应这一高达446亿美元收购计划，否则微软将发动争夺代理权的恶意收购。小熊在线www.beareyes.com.cn

雅虎首席执行官杨致远依然沉默

这一收购计划看起来更像是一场国际象棋比赛，双方都在挖空心思取得最大的利益，如今微软给出的期限已经到了，雅虎这边却丝毫没有动静，微软是要大开杀戒呢？还是会知难而退呢？现在看起来还很难说。微软之前曾经向雅虎提出过一些收购的方案和细节问题，但是在重压之下，雅虎认为自己不需要冒险，并认为微软没有按照程序办事，于是雅虎高层一致同意拒绝微软的收购，并认为微软提出的价格是严重低估了雅虎的实际价值，要知道雅虎是一个拥有数以亿计用户的互联网巨头，怎么能让微软如此轻松的就收购掉呢？

上周，雅虎首席执行官杨致远（Jerry Yang）曾经对外表示，雅虎对于微软的收购并不是盲目的反对，对是对于微软开出的价格，雅虎方面是完全不能接受的，而微软固执的想以低价收购雅虎让整个事情陷入了僵局。小熊在线www.beareyes.com.cn

雅虎是一个拥有13年历史的互联网巨头，在这个行业里雅虎取得了令人羡慕的巨大成就，但是近来雅虎却陷入了前所未有的财政危机，即使是刚刚发布的财报也无法掩盖雅虎不断下滑的业绩，要知道雅虎今年表面风光的第一季度财报其实上很大一部分利润是来自中国商务平台阿里巴巴上市所获得的非现金收益。小熊在线www.beareyes.com.cn

至于微软，如此急切的想收购雅虎也是完全可以理解的，因为微软的在线业务受到了Google的巨大挑战，在互联网的在线服务和搜索业务上，Google几乎占据了垄断性的地位，微软如果不能在该领域力挽狂澜的话，那么微软这个软件举人最终被Google击败也是意料之中的事情，因此收购雅虎成了微软的重要手段，或者说唯一手段，虽然即使成功收购雅虎微软也未必有百分百的胜算。小熊在线www.beareyes.com.cn

其实微软对于收购雅虎这一计划也并不是盲目而冲动的，而是在考虑周全之后才发起的收购，因为从某种程度上，微软更愿意以一种和平的方式将雅虎收购，而不是通过争夺代理权而最终逼迫雅虎就范，如果那样的话，微软将会进一步的压低报价进行恶意的收购。这样的结果无论是对于微软还是对于雅虎都是不愿意见到的，我们很可能见到一个两败俱伤的结果。小熊在线www.beareyes.com.cn

即使微软通过雅虎董事会最终以低价成功收购雅虎，你知道会发生什么事情呢？大批的雅虎员工，其中包括大量的技术人员都将离职，这对于微软来说绝对是一个巨大的损失，微软所需要的并不是“雅虎”这个品牌，“雅虎”并不是“可口可乐”，它的精髓就在于它无所不能的技术团队和拥有无限发展前景的技术沉淀，失去了这一切，对于微软来说就失去了一切，即使实现了表面上的收购，最终仍然一无所获。小熊在线www.beareyes.com.cn

基于以上原因，大多数分析师还是认为微软最终将以和平的方式收购雅虎，如果一定要收购的话，这其中包括提高报价的方式。Sanford Bernstein公司的高级市场分析师Jeffrey Lindsay表示，尽管微软收购雅虎的最佳方式是采用和平手段，但是微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）所做的一切都将导致双方的敌对，或许微软最后不得不采用恶意的收购方式。小熊在线www.beareyes.com.cn

Jeffrey Lindsay认为，也许史蒂夫·鲍尔默能够最终以最后通牒的方式成功收购雅虎，但是这绝对不是雅虎心甘情愿的结果，因此要完成最终的收购，微软要付出代价，而史蒂夫·鲍尔默也不会留下什么好名声。对于雅虎来说，它好象还在忙着找一些替代方案来阻击微软的收购，其中包括与时代华纳（Time Warner）的合作，或者与新闻集团（News Corp）进行进一步的合作，甚至还包括与竞争对手Google的在互联网服务方面的深入合作，但是Google收购雅虎这样的事情我们还是不要抱什么希望，因为到时候反垄断组织会毫不客气的站出来将这一可能扼杀在摇篮中的。小熊在线www.beareyes.com.cn

微软收购雅虎这一计划几乎是强硬的命令式的，微软完全没有给自己和对方多少回旋的余地，如果这一收购计划能够最终达成一致的话，那么我们将会在今年的7月份左右看到雅虎最终被微软收购，甚至这一切会来得更快。小熊在线www.beareyes.com.cn

不久前微软甚至威胁雅虎，如果雅虎公司不答应之前的原始报价的话，微软将不排除压低价格来实现恶意的收购，按照之前的价格，微软将以每股31亿美元，总价446亿美元收购雅虎，这个价格在当时包括了62%的溢价，但是最终仍然无法打动雅虎，反而给雅虎造成了巨大的压力，董事会内部也形成了一些不同的声音，微软也企图向雅虎董事会开刀

Dinosaur证券交易公司的市场分析师David Garrity表示，微软其实并没有必要要如此急切的以为通过争夺代理劝的方式来进行收购，这种不顾一切的方式其实对于微软来说是有害的，而对于雅虎公司的董事会和高层来说也是非常巨大的压力，要知道雅虎目前的股票价格仍然在降，微软现在应该暂时退一步，然后在适当的机会又重新展开收购，这种以退为进的方式应该是不错的选择。小熊在线www.beareyes.com.cn

大多数的分析师都认为，微软将最终成功收购雅虎，虽然雅虎目前依然在想各种办法，要么让微软开出满意的价格，要么实现一种中间的方案让雅虎保持独立，但是面对来势汹汹的微软，好象雅虎抵抗的力量好象并不是想象中的那么强大。小熊在线www.beareyes.com.cn

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