德国基金经理：微软为打败谷歌不顾一切

    据国外媒体报道，微软提出以446亿美元价格收购雅虎公司，向谷歌在互联网搜索服务及广告业务领域的垄断地位发起挑战。分析师表示，为了阻挡来自谷歌的竞争，微软收购雅虎可堪称不顾一切。

    微软这次出价按照以31美元每股现金或以微软股票方式进行收购，这个价格比雅虎股票周四收盘价高出62%。雅虎股价今年以来在纳市已经大跌了18%。该公司1月29日公布的财报显示，其第四季度利润下降了23%。

    由于在互联网市场的竞争中不敌竞争对手谷歌，微软首席执行官史蒂夫-鲍尔默一直有意收购雅虎公司。自从谷歌2004年上市以来，谷歌每个季度的增长一直超过微软，谷歌的搜索引擎拥有着越来越多的用户。

    慕尼黑Pioneer Investments公司基金经理Thomas Radinger表示：“微软为了在扩展互联网业务以阻挡谷歌等竞争对手的竞争方面，面临巨大的压力，收购雅虎已经显示微软公司不顾一切。这是一个巨赌，因为收购价格很高，并且要花费几年时间对这一巨大的收购进行整合。”

    雅虎股价周四在纳斯达克股市报收于19.18美元，周五早盘中上涨了59美分达到每股30.41美元。微软股价下降了1.85美元至每股30.75美元，该公司昨天在纳斯达达报收于32.60美元。谷歌股价下降6.1%，每股降至530.11美元。

雅虎陷入困境

    雅虎在搜索市场不敌谷歌，已经导致雅虎连续8个季度利润下降，并且在过去两年中雅虎的股价跌了一半。纽约RBC Capital Markets公司分析师Jordan Rohan表示：“微软收购雅虎一事，表明来自谷歌的竞争威胁是多么严重。雅虎是脆弱的。投资者正在丧失对雅虎管理团队的信心。这位纽约分析师给予雅虎股票投资评级为“跑赢大盘”（outperform）。

    谷歌去年12月份美国搜索市场份额为56%，几乎是雅虎和微软两个公司合计份额的两倍。雅虎和微软的份额分别为18%、13%。研究公司EMarketer预计，2008年，市场将占据有着275规模的美国在线广告市场的37%。

    雅虎在Facebook和新闻集团旗下MySpace等社交网站上的显示广告销售额也在下降。雅虎联合创始人杨致远为恢复销售，于去年6月份取代Terry Semel重新担任了雅虎的首席执行官。

合作关系

    据鲍尔默送给雅虎董事会的信件透露，微软和雅虎于2006年晚些时候和2007年初就在探索双方合作事宜。此信件称，雅虎于一年前对微软的收购想法给予了回绝。这封信件表示：“尽管双方当时进行商业合作可能有意义，但是微软认为，现在唯一的选择是我们提出的微软和雅虎的合并。这个提议是对雅虎股东价值最好的体现。”

    雅虎由杨致远和David Filo创建于1995年，当时他们还是斯坦福大学的研究生。这两位创始人现在合计持有雅虎9.8%，他们在创建该公司一年后让雅虎实现了上市。据福布斯杂志称，雅虎上市三年后，这两位创始人每个身价攀升至40亿美元。雅虎股价在2000年互联网泡沫破灭时，市值一下挥发86%。

    微软收购雅虎将是科技业的一起最大规模收购，超过KKR & Co.去年以260亿美元对First Data Corp.的收购案规模。去年10月份，微软同意以2.40亿美元收购社交网站Facebook的1.6%股份，旨在获得网络广告市场份额。（编译